“Hemos visto un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de bienes de consumo envasados (CPG) de alimentos y bebidas durante los últimos seis meses a un año”, dijo Billy Roberts, analista senior de alimentos y bebidas de CoBank, a Food Dive. “Esto continuará y crecerá aún más en 2025”.
Aunque las fusiones y adquisiciones ocurren en todos los sectores, son especialmente relevantes en el sector de alimentos y bebidas, donde las grandes empresas llevan años remodelando el mercado. Solo en 2024, hubo megafusiones por miles de millones de dólares, además de varias transacciones más pequeñas.
En 2024, Mars compró Kellanova, fabricante de snacks Pringles, por alrededor de US$ 36 mil millones (R$ 212 mil millones al tipo de cambio actual), ampliando su presencia en el segmento de snacks más allá de los dulces. Campbell’s Soup ha adquirido Sovos Brands por 2.330 millones de dólares, expandiéndose al mercado de salsa para pasta con la marca Rao’s.
PepsiCo compró Siete Foods, una marca mexicano-estadounidense de papas fritas, tortillas, salsas y otros productos, por 1.200 millones de dólares en octubre de 2024. La demanda de alimentos étnicos sigue impulsando el negocio, al igual que el interés en las marcas centradas en la salud.
Mientras tanto, General Mills está vendiendo su negocio de yogur en América del Norte a Lactalis, que se hará cargo de la operación en Estados Unidos, y a Sodiaal, que se hará cargo de la parte canadiense. Se espera que los acuerdos, valorados en 2.100 millones de dólares, se cierren en 2025.
Crecimiento por adquisición
La industria de alimentos y bebidas a menudo utiliza fusiones y adquisiciones para expandirse a nuevas áreas o fortalecer su negocio principal comprando competidores, en lugar de competir con ellos en el mercado.
“El sector de alimentos y bebidas ha sido testigo de algunas de las fusiones y adquisiciones más importantes de las últimas dos décadas”, afirmó XTalks.com. “Estas transacciones han transformado la industria, consolidando el poder entre unos pocos grandes actores e impulsando el crecimiento del mercado global”.
La tendencia de fusiones no se limita al sector de alimentos y bebidas. Jason Wallace, director general y responsable de asesoramiento sobre fusiones y adquisiciones de Citizens Bank, afirmó en el informe “Citizens 2025 M&A Outlook” que hay señales de un aumento de las transacciones, con un fuerte apoyo del mercado a nuevas fusiones y adquisiciones.
El estudio del banco reveló que “compradores y vendedores están en una posición relativamente equilibrada en el mercado actual”, lo que hace más probable que se cierren nuevos acuerdos. Los ejecutivos de capital privado ven que las valoraciones de las empresas aumentan en medio de un sentimiento optimista.
Si bien la menor inflación y los esperados recortes de las tasas de interés impulsan esta perspectiva positiva, muchos vendedores están dispuestos a vender solo una parte, en lugar de toda la empresa.
Aproximadamente la mitad de las grandes empresas creen que una mejor economía impulsará su actividad de fusiones y adquisiciones, en comparación con solo el 14% de las pequeñas empresas, según Citizens Bank.
El número de fusiones y adquisiciones en el sector de alimentos y bebidas cayó a menos de 500 por trimestre en 2024, aproximadamente un 40% por debajo del promedio de 2021-2023, según CoBank. Sin embargo, el banco también ve señales de que 2025 será un año fuerte para las fusiones en el sector.
A pocos días de 2025, Flowers Foods ha cerrado un acuerdo para adquirir Simple Mills (fabricante de galletas saladas, galletas dulces, barras de cereales y mezclas para hornear) por 795 millones de dólares en efectivo.
“Con los recursos de Flowers, estaremos bien posicionados para expandir la distribución, acelerar la innovación y aumentar la visibilidad de la marca”, afirmó Katlin Smith, directora ejecutiva de Simple Mills.
Fusiones de alto impacto
Las fusiones y adquisiciones siempre han tenido un impacto significativo en la industria de alimentos y bebidas, con acuerdos de miles de millones de dólares que han dado forma al mercado a lo largo de las décadas. Algunas transacciones fortalecen los negocios principales, mientras que otras amplían las carteras de productos.
En el sector de bebidas, Keurig Green Mountain adquirió Dr Pepper Snapple Group por 21 mil millones de dólares en 2018, mientras que General Mills compró Blue Buffalo Pet Products por 8 mil millones de dólares.
Antes de eso, H.J. Heinz adquirió Kraft Foods Group por 46 mil millones de dólares en 2015, con el respaldo de Berkshire Hathaway. Kraft Foods compró Cadbury por 19.600 millones de dólares en 2010 y el negocio de galletas de Danone por 7.200 millones de dólares en 2007.
Nestlé ha sido tanto vendedor como comprador, vendiendo su negocio de confitería estadounidense, que incluye marcas como Butterfinger y Baby Ruth, a Ferrero por 2.800 millones de dólares en 2018. Por otro lado, ha reforzado su presencia en alimentos para bebés con la adquisición de la marca de Pfizer. División de nutrición infantil por 11.850 millones de dólares en 2012.
El caso de Mars
Pocas empresas han sido tan activas en fusiones y adquisiciones como Mars. La adquisición de Kellanova es un paso más en su estrategia de crecimiento a través de adquisiciones.
En 2023, como parte de su expansión en el sector de alimentos saludables, Mars adquirió Kevin’s Natural Foods por 800 millones de dólares. La empresa dijo que Kevin’s permite a los consumidores “comer saludablemente en minutos”.
Esto se suma a la adquisición de Kind en 2020 por 5 mil millones de dólares, expandiendo la marca a 30 nuevos mercados, y la compra en 2008 del gigante de la goma de mascar Wrigley por 23 mil millones de dólares en asociación con Warren Buffett.
No todos los negocios tienen éxito
A pesar del optimismo que rodea a las fusiones, algunas adquisiciones no logran el éxito esperado. En 1994, Quaker Oats compró Snapple por 1.700 millones de dólares, pero tuvo dificultades para comercializar y distribuir la marca y terminó vendiendo la empresa en 1997 por mucho menos.
Sapporo compró Anchor Brewing Co. por 85 millones de dólares, pero no logró retener la base de clientes de la marca, lo que llevó a su posterior venta. En 2024, el fundador de Chobani, Hamdi Ulukaya, adquirió los activos de Anchor Brewing por una cantidad no revelada, prometiendo revivir la marca.
Las fusiones y adquisiciones seguirán siendo una parte esencial de la industria de alimentos y bebidas. La cuestión no es si ocurrirán, sino cuándo y cómo. El sector sufrirá transformaciones a lo largo del año, impulsadas no sólo por la economía, sino por las transacciones realizadas.
El sentimiento del mercado es optimista para 2025, y eso podría significar una fuerte actividad de fusiones y adquisiciones. Como ha advertido David Dunstan, de Citizens Bank, las empresas deben considerar cómo pueden cambiar sus estrategias. Moverse demasiado rápido o demasiado lento puede resultar costoso, por lo que la planificación estratégica es un ingrediente esencial para una adquisición exitosa.